城镇污水处理20年：涅槃后的新局

时间：2020-05-04 13:17

来源：中国水网

作者：李艳茹

E20环境平台首席合伙人、E20研究院院长傅涛曾在《中国环境产业》说过：纵观数十年的发展与升级，环境产业就像一个伟大的传奇。公认有极大的前景，却从来没有真正壮大。如供水、城镇污水、污泥等等不同的细分领域，在产业大势的沉浮之中，也都有着自己独特逻辑和发展故事。E20环境平台特别挑选部分领域，结合产业脉络，讲述领域发展以及代表企业的故事，透视产业规律。本期特别刊发城镇污水市场，供大家参考。本文共分四部分，本篇为第四部分。

Part 1 序曲

1、鹏鹞环保创业故事

2、文一波的中华碧水计划

Part 2 风口与机遇

3、首创股份与它的湖南模式

4、北控水务的混改样本

5、碧水源+创业板：资本与技术的盛大联姻

Part 3 做大的诱惑

6、东方园林引爆行业危机

7、11家名企鏖战温州地下污水厂：低价竞争端倪初现

8、卡车拉标书的阜阳水环境项目;资本狂欢的顶峰

Part 4 涅槃后的新局

9、外资半谢幕，光大水务收购青岛威立雅

10、环境民企遇挫，国资并购潮起

11、三峡集团与长江大保护

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Part 4 涅槃后的新局

在2017年，随着PPP的深化，环境产业似乎还在开足马力向前狂奔，企业、项目、战略，都显著呈现大开大合之势。从表面看，市场正进入新一轮的快速发展期。不过在一些动态背后，我们也可以看见一些以投资驱动的重资产龙头企业开始在悄悄向轻资产发展模式转型。2018年，PPP逐步规范之后，市场逐步收缩，适逢国家经济下行和金融紧缩，以东方园林等为代表的PPP市场激进企业开始陷入债务危机，行业收益严重下滑，多家企业现金吃紧，甚至流量净额为负，高速前进的产业市场犹如被猛踩了刹车。行业迎来深刻变革，市场重新洗牌。面对资本困境，不少企业投身国企，开始了自己与国企捆绑的发展涅槃。

仅2018年的前11个月就有11起“国资系”接盘民营环保上市企业的案例发生，如东方园林、环能科技、兴源环境等。2018年后，这一市场特征仍然很明显，碧水源、国祯环保等也都相继发布了引入国资入股的消息。

在不少企业遭遇危机的同时，也有一些企业由于谨慎保守的节奏而一定程度得以幸免。整个环境产业，在危机与机遇中震荡前行。

09 外资半谢幕，光大水务收购青岛威立雅

外资企业，如威立雅、苏伊士、金州环境等，都曾是中国污水处理市场的领先者和引路人，中国污水市场的发展得益于对他们的学习以及竞争。随着国内市场日益成熟，曾经辉煌一时的外资企业，面对成长起来的强劲对手，开始黯然离开，或进行业务收缩或战场转移。

2014年7月24日，香港-中国光大国际有限公司宣布其全资附属公司中国光大水务投资有限公司以代价人民币9,200万元向法国威立雅水务公司收购青岛威立雅水务运营有限公司78%股权及光大威立雅水务香港控股有限公司40%股权。收购完成后，光大水务将持有青岛威立雅99%股权及全资拥有香港光威，香港光威持有青岛光威污水处理有限公司60%股权。

青岛光威及青岛威立雅主要负责青岛污水处理项目(海泊河及麦岛厂)的管理和运营。收购完成后，青岛项目污水处理量将提升到30万立方米/日。青岛项目将由光大国际主导管理，进一步提升项目的管理与运营效益。

对于这则水业收购资讯，不少业内人士认为，威立雅在中国水务市场的发展线路图或许将呈现逐步收缩的趋势。这个老牌水务巨头的在华布局，以这样一种形式进入了下一个阶段。

外资队伍是中国水务领域最早的一股市场力量，早在国内环境产业尚未萌芽、需求刚刚释放之时，几家国际水务巨头便开始布局。包括德利满(苏伊士旗下)在上世纪70年代进入国内市场;泰晤士水务于1989年进入中国;威立雅水务在20世纪80年代初即通过其工程子公司OTV-Kruger进入中国，从1994年开始进入水务市场等。

吸引外企企业的最大的驱动力，便是初生的中国水务市场的较高回报率。关系国计民生的水务行业是一个投资可以旱涝保收的行业，赢利水平稳定。最早期，来自官方的数字表明，外商在中国的投资行业中，水务市场以24.48%的利润率高居榜首，但这个数字被威立雅中国区的高层坚决否定。

事实上，威立雅已是2002年国内水务市场洗牌的突围者之一。2002年底以来，随着中国市场化改革政策的逐步调整、国际金融环境的恶化，以及涌入者不断的不断增加，先行者的巨额利润正在被侵蚀，本土上市公司们也在一夜之间成长为最令人敬畏的对手，它们不仅资金强大、而且政府资源深厚。

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编辑：赵凡