贵阳水司产权转让锁定10%溢价

时间：2010-11-12 15:46

来源：中国水网

作者：张倩

2010年10月，备受行业关注的贵阳市供水总公司45%国有产权转让项目（以下简称“贵阳水司产权转让项目”）华丽落幕：北控水务集团（以下简称“北控水务”）最终以7.21亿元抱得“美人”归。北控水务与产权转让后的贵阳水司所成立的合资公司获得贵阳市人民政府授予的指定区域内30年城市供水特许经营权。

　　2010年5月，贵阳，作为又一省会城市，宣布转让自来水国有产权，以公开招标方式选择意向受让方。这不免使许多业内人士暗暗为之捏了把汗：2010年1月开标的银川市自来水有限责任公司股权转让项目正在进行马拉松式谈判，尚不知是否会重蹈南京自来水国有产权转让招商项目的覆辙，贵阳自来水产权转让不知又会经历怎样漫长的历程？另外，2007年，“高溢价”风潮席卷兰州，尽管时过3载，但同为西部城市的贵阳，是否也依旧难逃“高溢价”魔咒？
　　
　　溢价水平锁定为10%
　　
　　而事实是，贵阳水司产权转让项目2010年8月开标，10月签约，全程不足半年。

对此，国融大通国际财务顾问（北京）有限公司董事总经理李智慧表示，贵阳水司产权转让项目是我国水务行业目前已实施完毕的招商项目中实施速度最快（开标后1个月谈判完毕、2个月签约）的项目。

此外，贵阳水司产权转让项目最终中标价格与净资产评估值相比，溢价仅为10.5%。

“贵阳水司产权转让项目将产权溢价水平锁定为10%，其为第一个锁定了溢价倍率的自来水国有产权转让项目。” 李智慧告诉中国水网记者。

北控水务执行董事兼行政总裁胡晓勇也对地方政府不单以价格定胜负，而更看重综合服务指标的做法表示称赞：“如此既可保证服务质量，又不增加用户负担。”
　　
　　资产评估并非虚高
　　
　　但10%的溢价，仍令许多业内人士怀疑其仅是表象，有“虚高”嫌疑的净资产评估值或许才是实现“变相溢价”的幕后黑手？

据贵阳水司产权转让项目招标公告中显示：贵阳水司剥离部分资产和负债所设项目公司下辖中曹、南郊、东郊、西郊、北郊、河滨等六座水厂以及在网的17座加压站，设计总产能100万立方米/日，现日供水量为50-55万立方米/日。现有人员1485人。经评估，截至2009年6月30日，拟设项目公司总资产：224，588.36万元；总负债：70，723.98 万元；净资产：153，864.38万元。

实际日供水能力不足60万吨，而净资产评估值却近16亿元。其中是否真得存在虚高？

对此，李智慧向中国水网记者表示，贵阳水司净资产评估并非虚高。他解释说，首先，贵阳地处高原，供水区域相对分散。而且，就山区而言，对管网承受能力等都提出了更高要求。据了解，贵阳近年来已在管网改造方面进行了大量投入。“管网部分即占到全部资产的60~70%。” 李智慧说。

另外，在贵阳，水库也是非常昂贵的资产。国内大部分地区没有水库，都是从水利上买水，需要交纳一定费用。而贵阳天然条件得天独厚，拥有红枫湖、阿哈、三江、沙老河、花溪等多个水库。

此外，贵阳所处的高原地势对于泵站也提出了更高的要求。在平原，只需一级加压即可，而在像贵阳这样的山地，则需五六级加压，电费高昂。

招商改制并未承诺水价上调

贵阳水司招商改制，是否将是贵阳水价上调的前奏？

“我们没有水价承诺。” 贵阳水司总经理蒲明忠向中国水网记者表示。

自2010年4月1日起，贵阳市居民用水价格从每立方米1.50元（不含污水处理费，含税价）调整为每立方米2.00元。

水价调整前，贵阳市居民用水价格与周边城市、我国经济发展水平相近的城市相比明显偏低；与贵州省其他八个地州市相比，也属最低。“这在一定程度上，压制了贵州省整体水价的调整。” 贵阳水司总经理助理杨长卡说，“即使是调价后，贵阳市水价也仅处于中游水平。”

杨长卡向中国水网记者表示，水价调整的目的是为提升服务水平。据其介绍，重点在提高水厂深度处理水平、提升水质检测手段、建立“半小时服务圈”　。

贵阳水司此次引入北控水务，也意在借助北控水务丰富的运营管理经验，提升整体管理能力，提高服务水平。

贵阳供排水一体化、区域供水一体化整合告捷

贵阳水司产权转让项目的签约也标志着贵阳供排水一体化、区域供水一体化整合告捷。

据李智慧介绍，贵阳市政府对实施全市水务整合的规划已久。贵阳市国资委曾于2009年10月委托咨询公司编制了以贵阳市供水总公司为实施主体的全市水务一体化改革方案，但由于贵阳水司自身的资源和能力所限，未能全部实施。

2010年初，在贵阳水司产权转让项目之前，北控水务已于2009年获得了贵阳市及周边区县的多家污水处理项目。在2010年8月的招标评分中，北控水务关于实施贵阳市水务一体化全面整合的思路令人眼前一亮，认为是可以给贵阳市水务行业发展带来特殊价值的一种合作方式。

　　北控水务的进入，使贵阳供水的发展建立在优势整合的基础上，体现了国有资本跨区域水务一体化和供排一体化、区域供水一体化（包括乌当、花溪等区）等三重特征，为贵阳市水务发展战略进一步实施产业链整合、向下一体化（中水回用业务）、向上一体化（原水业务）提供了坚实的基础。（中国水网）

编辑：张倩