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潘文堂谈首创股份资本战略

时间:2009-12-17 14:59

来源:中国水网

作者:全新丽

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现在全球经济逐步进入了后金融危机时代,经济复苏,向着好的方向发展;与此同时,绿色经济或者说环保产业已经不仅仅是为了国内环境质量改善,实际上已经变成了各国参与竞争的新兴战略产业。在此背景下,2009中国环保产业高峰会12月15日在京举行。

这个由国家环保部主办,中国银行协办,中国水网和中国环保产业协会承办的高规格会议上,首创股份总经理潘文堂介绍了该公司的资本战略思考,他说,首创股份在跟商业银行做一些尝试,用特许经营权抵押进行贷款,而不是用资产抵押。还有就是商业并购贷款,从政策的角度已经允许了,今年首创跟工商银行签署并购贷款协议,银行资金已经可以进入整个股权投资了。

目前中国不论是水务企业,还是其他环保企业,处于一个快速成长期,还没有进入成熟期,跟世界上大的环保企业比,规模都是偏小的。受制于中国目前整个管理的现状,大部分企业融资渠道相对比较单一,成本比较高。现在在国内融资,作为首创,能做到的是在正常利率下下浮10%,而相对来讲,海外融资成本要低很多,国外环保企业甚至能做到零利率。这是国内企业跟外资竞争时的不利因素——融资成本对我国环保企业来说是很大的挑战,很有压力。

更重要的是,在环保行业如果是做投资,资本的沉淀性是比较高的,一个项目投资几个亿,几十亿人民币是很正常的。而我国现在整个价格体系没有完全理顺,虽然我们在推广市场化,虽然大家也在非常踊跃的进入这个市场,但实际上这个市场究竟能够给大家带来多大的利润和效益,现在还处于模糊状态。经济环境变化很快也会带来影响,资本市场的波动确实很大,作为企业,比较担心明年会不会进入一个被动紧缩的过程。

从首创角度来讲,在全国30多个城市有投资项目,公司主营业收入今年可能要过20亿,发展的速度是比较快的。在2000年上市的时候首创股份营业收入只有1.6亿,经过十年的时间现在是十几倍的增长。首创自身的战略定位,更多是投资性的公司,相对来讲比较单纯,虽然现在也在运营管理各方面提高附加值,也收购了一个工程公司,总体来讲这方面占的收入比重还是比较小的。所以,规模可能还是首创将来发展的一个重要方面,就是说继续扩大规模;扩大规模首先要的就是资本,不解决资本的问题,任何资本市场的风吹草动对企业的影响可能都是致命的。    

潘文堂介绍,从目前来讲,首创股份运用比较多的手段实际上是商业银行贷款,也发行了一些债券融资,比如说去年发的债券大概在8个亿的水平,今年整个规模在9个亿左右。还有跟政策性银行,如国家开发银行长期的战略合作。总的来讲,这实际上都是债务性的融资,债务性融资受资本市场的波动是非常大的,这是首创面临的挑战。怎么能够增加长期的资金,是首创优先考虑的问题。首创通过资产证券化筹集了六年期的债券,有十几亿的规模;此外,我们根据国内资本市场发展比较快的形势和有利条件,想通过资本市场融资,目前是考虑两个方面,一个是在国内,国内的融资,是做可转债。还有一个是考虑海外市场的融资,特别是在香港,国内的企业在海外的发展速度非常快,在香港、新加坡、日本、美国实际上都有一些环保类的企业上市,环保类的企业在海外受关注和受欢迎的程度也是比较高的,所以首创现在也已经启动了海外融资。

潘文堂说,他还比较看好表外资金,首创也在尝试跟国家的一些单位发起设立产业基金。

编辑:张倩

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