解决污水处理厂资金运营困境之资产证券化

时间：2008-10-28 14:00

来源：中国水网论坛

作者：史楠

中国水网编者按：资金问题一直是污水处理产业发展所面临的困境之一，如何更好的解决，也是业内人士共同关心的问题。以资产证券化产品进行融资的方式在我国也是倍受争议，其是否适合我国的国情，是否能为污水处理产业的资金运营困境探得一条可行之路，也存在很多的探讨。以下文章来源于中国水网论坛征文活动中网友的投稿，以供读者参考。此文仅代表个人观点，不代表中国水网观点。

所谓资产证券化(Asset Securitization),是指将缺乏流动性的资产,转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为,使其具有流动性｡这一方式也是笔者认为解决污水处理厂资金问题的比较可行的渠道之一｡

资产证券化的规模最小将在8亿元以上,期限一般在5年以内｡我国鼓励证券公司对五类基础资产进行证券化｡第一,水电气资产;第二,路桥收费和公共基础设施;第三,市政工程特别是正在回款期的BT项目;第四,商业物业的租赁,但没有或很少有合同的酒店和高档公寓除外;第五,企业大型设备租赁､具有大额应收账款的企业､金融资产租赁等｡

关于污水处理费资产证券化在我国已有成功案例｡2006年,“南京城建污水处理收费资产收益凭证”在深交所挂牌,这也是我国首支以市政公共基础设施收费收益权进行资产证券化的产品｡南京城建以未来4年污水收费受益权为基础资产,发行7.21亿元收益凭证,所融来的巨资,用于建设南京市的污水处理厂､污水管网等｡

目前我国的河南省部分污水处理厂所面临的资金运营困境,就可以参考南京市的做法｡

当然,污水处理费资产证券化在我国目前部分地区还存在一定的障碍,一方面,我国在这方面没有相关的政策法规支撑｡另一方面,由于我国的污水处理费征收率很低,而且部分地区还没开征污水处理费,再加上,我国污水处理费征收前景的不确定性,使得污水处理费的资产证券化存在一定的难度｡但是,南京市的成功经验说明,以未来所收取的污水处理费为支撑的资产证券化在我国还是具有可操作性的｡

污水处理费资产证券化不失为解决我国污水处理厂运营费用的途径之一,但是要想成功操作,必须有良好的融资环境,这需要政府与企业的共同努力与合作｡

编辑：肖琼