傅涛：高质量背景下的双百跨越

　　“水业战略论坛如今已经走过十九年，感慨颇多。这十九年，有幸见证了中国水业的市场化改革，见证了水业市场的风风雨雨，也有幸推动了很多企业的成长。”E20环境平台董事长、首席合伙人、研究院院长傅涛在2021年(第十九届)水业战略论坛上感慨。

　　如今水业市场进入一个新的发展阶段，每当一个五年规划结束，迎来一个新的五年规划的时候，大家都在思考前进的方向，但有时候也会看不清方向。论坛上，傅涛作了题为“高质量背景下的双百跨越”的发言，为行业指点迷津。

傅涛

　　2020年产业洗牌洗得很猛，新贵上市速度惊人。五年以前，行业洗牌是大企业吞并小企业，现在的洗牌是龙头企业的洗牌。过去两年大约有20家行业仰慕的龙头企业实控人发生变更。以前“洗小牌”的时候，看上去是一种旁观者的角度，但是“洗大牌”的时候，行业多多少少会有些震动。以前对标的很多企业突然发现没了，或者不是原来的样子了，很多企业感到一种迷茫。如果前面的“大牌”是前浪的话，后面的企业就是后浪。但也看到一种希望，去年大约有15家环保公司重新IPO，后浪未必比前浪差。

　　未来五年产业之路

　　未来五年的环境产业之路面临怎样的机遇和挑战呢?

　　第一，平台公司兴起与传统市场的挤压。近些年，大量的平台公司蜂拥而起，这在一定程度上丰富了产业力量，增加了产业资本，也挤压了原来本不广阔的市场空间。

　　第二，公平与效率的矛盾与取舍，影响项目收益。如果过去30年的改革是以效率为中心的，那么现在越来越多地在强调公平。这在一定程度上影响了预期的价格调整，对公平的制约，在制约着调价的思路。

　　第三，资产国有化加速，资产与运营的分离。2020年，国有资产分化，国企改革，大量央企进入环保行业。行业的增长模式发生了变化，发展速度下降，走向高质量发展之路。

　　第四，经济增长模式的挑战，政府支付能力的收缩。虽然地方政府比原来任何时候都有钱，但是在灵活支配收入上比任何时候都少，地方政府在公共服务的采购上变得拮据，因为项目越来越多。

　　第五，账期延长，锅多与盖少的矛盾加剧。以前污水处理做得游刃有余，现在处理的污水中还夹杂着大量的雨水，处理难度增大。而且现在政府财政的“盖子”不够了，原来五个盖子盖十个锅没问题，现在手慢了，十个锅盖不住了，只能盖五个锅，这就注定五个锅没有盖子。

　　如何理解变局?

　　行业进入了一个新时代，面临百年未有之大变局。新时代是挑战，也是机遇。

　　2021年是十四五规划的开局年，是个非线性的折点。“十四五”规划不能把“十一五”、“十二五”、“十三五”的数据简单做一个延长线，因为很多规律发生了变化。需要重新分析未来，重新看待未来，这也是论坛的初心。

　　如何理解这个变局？从三个方面谈谈我的看法。

　　宏观上，中美关系发生变化，回不到从前了。价值观发生转变，过去只有一个价值观，即美国主导的西方价值观体系。最近的中美战略对话，意味着世界将有两个价值主张。社会、经济、文化 、政治、生态等方方面面都会产生碰撞，“新冠疫情防控”只是价值观交锋的第一幕。

　　中观上，首先，现在强调的是人民对美好生活的向往，现在的社会是以理性为基础的感性社会。美好生活很大一部分是感性成分。老百姓的鼻子是判断垃圾焚烧厂排放二噁英的唯一标准，而不是监测仪器；其次，行业对标的方向也在发生变化，现在环境产业对标的是人民需求，而不是对标国际；第三，国家发展的路径不一样了，从基础到高质量，从小康到现代化；第四，新国际化，从全面融入国际到内外双循环；第五，构建绿色低碳循环的经济体系。2月22日，国务院发布了《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，绿色不仅仅是环保，不仅仅是末端，还要改变城市结构，改变一、二、三产业所有的绿色要素。

　　微观上，产业重心从末端转移到全过程。首先，支付路径上，环境产业原来是躺在环境责任主体上面的一个服务业，具体讲，有两个责任主体，一个是地方政府，一个是工业企业。现在政府支付独木难支，而且仅仅靠责任主体的支付，不足以支付产业；其次，环境产业的PE值在2017年之后出现断崖式下降，回归到了理性，资本市场对环境产业变脸了，环境产业不再是被资本高看的一个概念；第三，绝大部分企业起源于点状服务，但是无论哪个点都不可能是蓝海，以点状服务为基础的企业战略之路越来越窄。

　　面向未来，产业方向在哪里?

　　产业大变革是必然。那么，面向未来，产业方向在哪里?先分析产业本质的三个层次。

　　第一层次：基础设施建设

　　所有的产业第一阶段都在围绕建设展开，大部分的收益并不是服务产生的价值，而是资产产生的收益。公共服务收入的比重不到20%，资产能得到80%的收益。因此，产业的本质在第一阶段是被掩盖的。

　　第二层次：基础公共服务

　　大部分设施建完之后，进入后PPP时代或者后BOT时代，环境产业真正回归公共服务，被资本所掩盖的公共物品特征在显现与强化。2015年“三个十条”的发布，宣告环境产业进入到一个以服务为核心的时代。设施建设的目的是为了创造环境价值，不是为了建设，建只是手段。公共服务一旦亮出了它的本质，就面临实质的问题，公共服务的收益能那么高吗?如果是高端的服务，可以上不封顶，如果是基础公共服务，就会受到价格的限制。

编辑：徐冰冰