罗桂连谈PPP核心之三：资格预审的四大要点

编者按：近日，中国水网特约评论员罗桂连博士推出“PPP项目实施要点”系列文章，之前本公号已经发布编制PPP实施方案六要诀和合同体系起草四大要诀，今天将推出系列报道第三篇：资格预审的四大要点。具体哪四点？请看正文。

一是应当实施资格预审。就是否应当搞资格预审，有很多不同的观点，逐项分析。（1）会耽搁时间。PPP实施方案经政府批准后，即可同步推进资格预审并编制PPP合同体系，有足够多时间搞项目推介和资格预审，不存在耽搁时间这么一说。（2）干嘛不在投资竞争人评审环节再进行资格审查？即资格后审。投资竞争人准备回应性文件需要耗费大量人力和财力，如果辛辛苦苦做准备工作，资格审查环节就被淘汰，于情于理都太过分，想死的心都有，报复的欲望会很强烈。（3）本来就担心没有投资者参加，还资格预审？如果连3家以上有效投资竞争人都找不到，这个项目需要调整实施方案，或这个领域还没有搞PPP模式的市场条件，或项目前期推介不够，总之政府方应当自我反思。在资格预审阶段就暴露问题，比后期才发现问题，政府方更加主动。确实不行，提前收手，免得瞎忙。

二是资格预审前应当进行项目推介。投资银行领域的“路演”的做法，完全可以运用到PPP实施流程之中。让更多的潜在投资者知悉项目情况及基本合作条件，与尽可能多的潜在投资者事先交流沟通项目的边界条件，是确保实现充分、有效、良性竞争的前提条件。与尽可能多的潜在投资者充分沟通，也是确定资格条件与编制合同体系有关文本的前提，政府方绝对不能闭门造车。更不能想当然设定一些不符合市场规则和行业惯例的合作条件，拒潜在投资者于门外。

三是要审慎设定资格条件。应当根据所在行业的市场成熟程度、有兴趣的潜在投资者的数量、项目本身的实际需求，精准设定资格条件。应当通过资格条件设定，有效筛选出与本项目要求相匹配的潜在投资者群体。如果确实与项目需求相匹配的同一个层次的潜在投资者数量过多，还可以组织专家评审甚至摇号等程序，控制参与下一步竞争的潜在投资者的数量。对于确实不适合的潜在投资者，事先勤恳劝退，比事后蛮横淘汰，所造成的实质性伤害要轻很多。

四是通过资格预审的潜在投资者的数量不宜太多。通过资格预审后，即锁定了可以参与项目竞争的潜在投资者群体。规范的PPP项目，对潜在投资者提交的回应性文件的要求很高，所需要耗费的人员、时间和财务成本都很高，数量太多容易造成潜在投资者的资源浪费和恶性竞争。对政府方来说，一个PPP项目要处理好几十份回应性文件，拿卡车拖材料，表面上很拉风。但是，处理起来确实成本太高，也找不到那么多合格专家来认真评审比选这些材料。更麻烦的是，如果因为政府方或其顾问的不规范行为，被部分投资者抓住把柄，通过举报、投诉或诉讼，可能导致部分政府官员落马进监狱。通过资格预审并提交了合格回应性文件的潜在投资者，即成为投资竞争人。一般说来，5家左右的有效投资竞争人比较合理。

作者简介

罗桂连,中国水网特约评论员，E20研究院PPP专委会成员,清华大学PPP研究中心特聘高级专家，国家发改委PPP专家库定向邀请专家，中国资产证券化研究院PPP专业委员会主任委员。清华大学管理学博士，伦敦政治经济学院访问学者,注册会计师。近年在中国保监会资金部工作，推动保险资金投资基础设施项目。2016年度参加中央组织部第16批博士生服务团，在陕西金融控股集团挂职总经理助理。2000年以来一直在基础设施投融资与资产证券化领域从事实务、研究和政策制订工作。在上海城市建设投资开发总公司工作期间，组织实施了上海老港生活垃圾填埋场国际招商、上海浦东自来水公司股权转让等标杆性项目。作为牵头咨询机构负责人，带领专业团队为西宁市、宝鸡市等地方政府提供项目融资全流程咨询服务。近年主译了《基础设施投资策略、项目融资与PPP》、《不上班也能月领万元：尽早准备实现完美退休计划》、《投资者的心灵修炼》、《聪明的REITs投资者》，担任《PPP与资产证券化》的副主编，还参加《资产证券化操作手册》（第二版）、《REITs投资指南》等多本畅销专业著作的编译工作。近期在《中国金融》、《财经》、《中国经济导报》、《上海证券报》、《当代金融家》的主流财经媒体发表一系列关于PPP、资产证券化、融资平台等方面的文章。

编辑：刘影