流域治理市场分析

时间：2017-06-06 09:30

来源：中宜环科环保产业研究

作者：郭琳

近年来，东方园林一直致力于开拓全新的金融模式，作为开创中国水环境PPP模式的先行者，东方园林创新性地将生态金融概念引入到水环境处理中，与各类金融机构达成了紧密的战略合作，实现了向第三方金融模式和PPP投资模式的蝶变。截止2016年9月，累计已中标项目约30个，中标金额约800亿。

非环境产业的央企工程公司，以中建、中电、中国水环境集团为代表

中建水务环保有限公司

中建水务是中国建筑工程总公司(简称“中国建筑”)的全资子公司，成立于2014年1月8日，业务涉及水务、水生态、高端工业废水处理、分布式能源、固废资源化处理、土壤修复、大气污染治理等水务环保全产业链，聚焦EPC、PPP、BT、BOT等商业模式开展项目。

由于中建水务有雄厚的背景，自成立以来，已有不少流域中标项目：

2016年6月29日，中建水务环保有限公司丰宁满族自治县汤河流域综合治理PPP项目合作意向在北京顺利签约。汤河流域综合治理PPP项目总投资7.56亿元，项目合作期限为12年，该项目将采用海绵城市建设理念，通过低影响开发技术，打造自然海绵体保护京津水源地，再现生态美景。该项目是中国建筑首个流域治理PPP项目，于2016年9月正式开工。

中国水环境集团

中国水环境集团是中信产业基金旗下的水环境专业投资公司，是国内领先的综合水环境投资营运服务商和水环境治理环境行业的领跑者，是集投融资、设计、建设、运营为一体的全产业链，轻、重资产高度融合的水环境服务专业化企业。

中国水环境集团通过前期的系统调研和科学论证，摸清整个区域的污染因子，建立流域水环境承载力模型，提出总体技术路线，统一规划，分步实施。大理洱海环湖截污项目采用“特许经营+政府购买服务”的PPP模式，其中污水处理厂采用BOT(建设-运营-移交)模式，合作期限为30年，截污干管(渠)、提升泵站工程、生态塘库工程、再生水利用等工程采用DBFO(设计-建设-融资运营)模式，合作期18年，政府采用购买服务的方式向项目公司支付购买服务费，分为可用性付费和运营性付费。

未来趋势

总体而言，PPP模式的大力推广使流域治理市场迎来发展，推动了水务行业的变革。首先，订单趋向大型化，PPP模式的发展使行业的体量达到十亿级别，甚至不乏百亿级别的大单，对企业整合资金的能力提出了挑战。其次，项目要求公司具有总承包能力，打包推出的模式使越来越多的企业开始提供一揽子的解决方案，治理内容不仅局限于污染治理，对企业的综合治理能力提出更高的要求。其次，流域治理从过去的“点源式”订单过渡到“区域式”，治理难度加大、协调能力增强，对企业的技术、公关能力要求更高。最后，提高竞争门槛，加速行业洗牌，随着商业模式改变，政策执行力度加强，行业小而乱的局面将逐步改变，并购重组增加，行业洗牌加剧。

按照PPP的模式和项目整体承包的运作方式，未来流域治理行业还会将继续分化。部分大型企业朝平台化方向演进，还有一些公司朝着更专业的方向演进。中建、中电建、北控、首创等具有资金、资源、管理等方面的优势和资源整合能力的大型国企可能会优先受益，依托良好的资源关系和极低的资金成本前期接到订单比较多，但由于自身不能完全消化，往往在中标后还需要将项目分包出去，导致盈利能力不高，在后期可能慢慢演化成为平台公司。小型民企的服务对象可能不再是政府，而是中标后的社会投资人。对于纯民营企业来说，虽然运营能力强，但由于多数资金体量小，抗风险能力差，融资能力不强，因此难以获得高质量的大型PPP订单。

编辑：赵凡