周柯生? (浙江省龙游县建设局) 龙游县城区供水人口6.5万人。第一水厂制水能力3.0×104m3/d，固定资产1338万元。因采用的衢江地表水水源被严重污染，于1996年共投资2 088万元(其中贷款1 600万元，贷款利率8.55%)进行改扩建，改用距城区9km的水库水作为城市供水水源。工程投资中包括了设计制水能力7.0×104m3/d第二水厂的部分基础性项目，约500万元。按国家计委、建设部印发的《城市供水价格管理办法》计算的两部制水价应为2.11元/m3，其中容量水价0.58元/m3，计量水价1.53元/m3(其中成本费用0.635元/m3)。但现行水价从改水源前的0.60元/m3仅调至1.1元/m3，其中容量水价0.50元/m3，计量水价0.60元/m3。而年均售水量却从调价前的520.0×104m3下降至390.0×104m3，仅达到第一水厂设计生产能力的50%左右，自来水公司年均亏损150.0万元左右。 1 线性盈亏平衡分析 盈亏平衡分析就是通过对建设项目正常生产年份的产品产量、生产成本、产品价格及销售收入和盈利之间的关系进行分析，确定利润等于零的盈亏平衡点，分析盈亏平衡点对项目经济效果的影响。盈亏平衡点是盈利与亏损的分界点，在这一点上，收入等于成本。收入再低或成本再高就要亏损，因此盈亏平衡点是收入的下限、成本的上限。?
在盈亏平衡点处销售收入R和生产成本C的关系见图1。? ?Q·P＝F+Q·V (1)? 式中Q——售水量，以390×１０4m3计?
?P——水价，以1.10元/m3计?
?V——单位产品可变成本，取0.635 元/m3?
?F——固定成本，按固定资产1 338+2 088＝3 426万元，折旧率取4%，年折旧137.04万元，年贷款利息1600×8.55%＝136.80万元，二项之和为273.84 万元。 
根据以上条件，从售水量和水价两个方面进行盈亏平衡分析：?
①以售水量表示的盈亏平衡点?
由式(1)得：?
? Q*＝F/(P-V) (2)?
Q*为盈亏平衡售水量，当售水量Q＜Q*时，就要发生亏损。?
Q*＝F/(P-V)＝273.84×１０４/(1.1-0.635)＝588.90×104m3?
②以水价表示的盈亏平衡点?
由式(1)得：?
P*＝F/Q+V? (3)?
当政府规定的城市供水水价?P＜P*时，就要发生亏损。?
?P*＝F/Q+V＝273.84/390+0.635＝1.337元/m3? 2 敏感性分析 在盈亏平衡分析的基础上，进一步就价格、成本、投资、产量四个变量因素对投资利润率作敏感性分析，以此确定关键变量因素，采取相应措施为项目运行提供定量分析依据。?
主要参数如下：年均售水量390×104 m3，水价1.10元/m3，项目固定资产3426.0万元，税率8.75%，年总成本453.18万元〔总成本构成为容量基价加上计量基价，再减税金，然后乘以年均售水量：(0.58+0.635-0.053)×390＝453.18万元〕。在作投资因素变动分析时，容量基价也作相应变动(见表1)。根据表1的数据作敏感性分析如图2。 表1 敏感性分析表| 项目 | 年产量（104m3) | 单价（元） | 售水收入（万元） | 年总成本（万元） | 年税金（万元） | 全部投资（万元） | 年利润（万元） | 投资利润率（%） | 敏感度（%） | | 基本方案 | ① | ② | ③=①×② | ④ | ⑤=③×0.55×8.75% | ⑥ | ⑦=③-④-⑤ | ⑧=⑦/⑥ | ⑨ | | 390 | 1.10 | 429.0 | 453.18 | 20.50 | 3426.0 | -44.68 | -1.3 | | | 价格因素变动 | -20% | 390 | 0.88 | 313.2 | 453.18 | 16.52 | 3426.0 | -126.50 | -3.7 | -1.20 | | -10% | 390 | 0.99 | 386.1 | 453.18 | 18.58 | 3426.0 | -85.66 | -2.5 | -1.20 | | +10% | 390 | 1.21 | 471.9 | 453.18 | 22.71 | 3426.0 | -3.99 | -0.12 | +1.20 | | +20% | 390 | 1.32 | 514.8 | 453.18 | 24.77 | 3426.0 | 36.85 | +1.1 | +1.20 | | 成本因素变动 | -20% | 390 | 1.10 | 429.0 | 362.54 | 20.50 | 3426.0 | 45.96 | 1.34 | +1.33 | | -10% | 390 | 1.10 | 429.0 | 407.86 | 20.50 | 3426.0 | 0.64 | 0.02 | +1.33 | | +10% | 390 | 1.10 | 429.0 | 498.50 | 20.50 | 3426.0 | -90.00 | -2.63 | -1.33 | | +20% | 390 | 1.10 | 429.0 | 543.82 | 20.50 | 3426.0 | -135.32 | -3.95 | -1.33 | | 投资因素变动 | -20% | 390 | 1.10 | 429.0 | 407.94 | 20.50 | 2740.8 | 0.56 | 0.02 | +0.7 | | -10% | 390 | 1.10 | 429.0 | 430.56 | 20.50 | 3083.4 | -22.06 | -0.70 | +0.6 | | +10% | 390 | 1.10 | 429.0 | 475.80 | 20.50 | 3768.6 | -67.30 | -1.80 | -0.5 | | +20% | 390 | 1.10 | 429.0 | 496.08 | 20.50 | 4111.2 | -87.58 | -2.10 | -0.3 | | 产量因素变动 | -20% | 312 | 1.10 | 343.2 | 362.54 | 16.52 | 3426.0 | -35.86 | -1.0 | +0.20 | | -10% | 351 | 1.10 | 386.1 | 407.86 | 18.58 | 3426.0 | -40.34 | -1.2 | +0.10 | | +10% | 429 | 1.10 | 471.9 | 498.50 | 22.71 | 3426.0 | -49.31 | -1.4 | -0.10 | | +20% | 468 | 1.10 | 514.8 | 543.82 | 24.77 | 3426.0 | -53.79 | -1.6 | -0.20 | 
从表1和图2中可以看出：成本为最敏感因素，只要成本降低(或增加)10%，投资利润率可增加(或降低)1.33%。其次是价格，只要水价增加(或降低)10%，投资利润率可增加(或降低)1.20%。 3 结论 ①水价是供水企业投资利润率最敏感的因素之一。但我国目前实行的城市水价机制，价格与价值严重背离，而调整水价须经当地政府批准，因此在近期的一段时间内，城市供水价格还不能按国家计委、建设部的两部制水价完全到位。为此，要在做好宣传工作的同时，逐步理顺城市供水价格，使供水企业获得稳定的资金来源，要有成本补偿和合理的利润用以维持简单再生产。?
②城市供水企业成本是投资利润率最敏感的因素。在城市供水企业的运营成本中，电耗和药耗成本相对来说是比较稳定的，影响最大的是员工的工资福利费用。因此，城市供水企业的减员增效是一个值得深层次研究的课题。?
③供水设施的建设，既要考虑规模效应适当留有余量，又要根据投资效果作好技术经济分析，控制投资规模，避免生产能力过剩。从前面分析中可看出，龙游第一水厂的生产能力已过剩，而在改扩建工程中又超前对规划中的第二水厂投资了约500万元，占改扩建工程总投资2 088万元的24%左右，造成龙游城市供水成本增加，影响了投资效果。
作者通讯处：324400浙江省龙游县建设局?
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(收稿日期1999-02-28) | 
