利好！国资“驰援”拟部分收购，还不起钱的TA迎转机

8月17日，岭南股份发布公告称，中山市人才创新创业生态园服务有限公司正在筹划收购部分“岭南转债”及其从权利相关事项。岭南股份在8月14日发布的公告中称，截至2024年8月13日，“岭南转债”剩余金额为4.89亿元，公司现有货币资金无法偿付“岭南转债”，“岭南转债”无法按期进行本息兑付。

据了解，岭南转债的发行人岭南股份的控股股东为中山国资，这意味着其成为全国首例国企转债违约。

8月17日，岭南股份发布公告称，中山市人才创新创业生态园服务有限公司正在筹划收购部分“岭南转债”及其从权利相关事项。

岭南股份在8月14日发布的公告中称，截至2024年8月13日，“岭南转债”剩余金额为4.89亿元，公司现有货币资金无法偿付“岭南转债”，“岭南转债”无法按期进行本息兑付。

岭南股份创立于1998年，2014年在深交所中小板上市，上市后，岭南股份围绕“生态+文旅”的战略发展方向，聚焦规划设计、水利水务水环境、市政与园林、文化科技与旅游、土地整治等业务，通过旗下园林、市政、水务、设计、文化旅游五个子集团紧密协同，为客户提供从投资、规划、建设到运营的一站式服务。
2022年12月20日，岭南股份完成实控人变更，中山火炬高技术产业开发区管委会成为其实际控制人，岭南股份由此成为国资控股的上市公司。据《证券时报》报道，岭南转债的发行人岭南股份的控股股东为中山国资，这意味着其成为全国首例国企转债违约。

01因应收账款等原因，岭南股份无法按期兑付本息

据悉，岭南股份于2018年8月14日公开发行了 660.0000 万张可转换公司债券， 每张面值100 元，发行总额66,000.00万元。根据募集说明书的规定，本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息。在本次发行的可转换公司债券期满后5个交易日内，公司应以本次可转债票面面值上浮7%（含最后一期利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。截至该公告日，岭南股份未能筹集到兑付本息资金，无法按期兑付本息。

债券票面利率为第一年为 0.3%，第二年为 0.5%，第三年为 1.0%，第四年 为 1.5%，第五年为 1.8%，第六年为 2.0%。此次发行的可转换公司债券采用每年付息一 次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息。

至于不能按期兑付本息的原因，岭南股份在另一则公告中解释称，近年来，因行业周期性波动及市场供需变化的影响，政府投资缩减，公司推进优化业务订单结构及战略布局调整，新增订单不达预期；公司工程业务结算周期拉长、应收账款回款延迟，资金偏紧制约了公司在建项目的施工进度；加上日常经营支出仍需维持，造成了公司资产负债率较高，盈利能力及偿债能力持续下滑，存在流动性压力。

2023年，岭南股份营业总收入同比有所下降，其营业收入主要来自生态环境建设与修复业务和水务水环境治理业务，合计占营业收入的比重超过95.00%。2023年，公司实现营业收入 21.30 亿，同比下降 17.08%，实现归属于上市公司股东的净利润为亏损10.96亿元 ，经营活动产生的现金流量净额为-2.79亿元，资产负债率 85.47%。 
2024 年 4 月 30 日，公司披露 2023 年年度审计报告，亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2023 年度财务报告进行审计，考虑到岭南股份持续亏损、债务负担重及存在债务逾期未偿还等因素，亚太事务所出具了带持本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。续经营重大不确定性的无保留意见审计报告。经公司自查，当前可动用货币资金无法兑付“岭南转债”本息。

02 债务逾期事项可能导致退市

值得注意的是，岭南股份在8月15日发布的《关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告》中提到，公司债务逾期事项可能导致退市。

岭南股份称，此次债务逾期如无法妥善解决，将影响公司在资本市场的声誉，同时影响投资者对公司的信心，使公司股票价格低于1元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2024修订）第9.2.3条及9.1.14条的规定，上市公司首次出现股票收盘价格低于1元情形的，应当在次一交易日开市前披露公司股票或者存托凭证可能被终止上市的风险提示公告。若公司股票收盘价连续二十个交易日均低于1元，公司股票将被深圳证券交易所终止上市交易。

据悉，岭南生态文旅股份有限公司（以下简称“公司”）股票于2024年8月14日收盘价为0.93元/股，公司股票收盘价低于1元。

根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024 年修订）》第 9.2.1 条、第 9.1.15 条相关规定，在深 圳证券交易所仅发行 A 股股票的上市公司，通过深圳证券交易所交易系统连续 20 个 交易日的股票收盘价均低于 1 元，深圳证券交易所终止其股票上市交易。因触及交易类强制退市情形而终止上市的股票不进入退市整理期。

03 中山国资“驰援”，岭南股份或迎来转机

在岭南股份8月17日发布的公告中显示，截至2024年8月14日，“岭南转债”剩余金额为45,636.63万元，公司现有货币资金无法偿付“岭南转债”，“岭南转债”无法按期进行本息兑付。

中山市人才创新创业生态园服务有限公司正在筹划收购部分“岭南转债”及其从权利相关事项。初步方案如下： 

收购对象：截至 2024 年 8 月 14 日收市的“岭南转债”持有人。

收购额度：截至 2024 年 8 月 14 日收市，债券持有人所持有的“岭南转债”不高于 1000 张的，按照其持有的全部债券数量收购；持有债券数量超过1000 张的，以 1000 张为限，部分收购。 

收购价格：以“岭南转债”2024 年 8 月 9 日（含当日）前连续20 个交易日收盘均价上浮 15%为收购价格（即 100.127 元/张）。 

本次收购的具体交易方案、交易时间等尚在商议筹划中，本次重大事项能否按照预期顺利开展存在重大不确定性。中山市人才创新创业生态园服务有限公司将按照有关法律法规及规范性文件的要求，根据重大事项的进展情况及时履行信息披露义务。中山市人才创新创业生态园服务有限公司后续将根据收购的债券向公司主张债权权利，没有对上市公司进行重大资产重组或申请破产重整的计划。

中山市人才创新创业生态园服务有限公司的控股股东为中山金融投资控股有限公司，实控人为中山市国资委。

公告显示，2022年9月14日，中山火炬华盈投资有限公司(简称“华盈公司”)设立中山华盈产业投资合伙企业(有限合伙)(简称“华盈产投”)出资3.02亿元，收购岭南股份5.02%股份，并通过签订《附条件生效股份转让协议》《股份表决权委托协议》和《附条件生效股份认购协议》，取得原实控人尹洪卫委托的岭南股份17.32%股份所对应的表决权。

自中山火炬区国资收购岭南股份以来，为积极支持岭南股份纾困，后续累计向岭南股份提供了10亿元借款及2.24亿元融资担保。

据《证券日报》报道，市场分析认为，如果岭南股份这份第三方收购方案能够得以实施，对于持有岭南转债的投资者来说，或可实现1000张以下的“小额刚兑”，或将稳定可转债市场投资预期。

编辑：赵凡