PPP规范碰上融资难又贵？业界研讨环保PPP如何高效推进

　　近日，财政部发布PPP最新规范54号文件，有173个项目存在问题，规范再规范的大环境尽显。另一方面，PPP项目也正在遭遇融资难、融资贵等金融难题。在这样的背景下，4月26日，E20环境平台举办《项目出库与金融降杠杆之下，环保PPP如何高质量推进》第79期环境战略沙龙，深入探讨了PPP新的政策环境、PPP项目融资难题、环保PPP项目模式优化等问题。

　　4月26日，E20环境平台组织主题为《项目出库与金融降杠杆之下，环保PPP如何高质量推进》的第79期环境战略沙龙。业内多名专家出席沙龙发表专业观点，并与参会的环境企业、金融公司及其他机构人士就PPP新的政策环境、PPP项目融资难题、环保PPP项目模式优化等进行深入探讨。

沙龙主题

　　沙龙由E20环境平台高级合伙人、E20研究院执行院长王立章主持。他表示，从2003年开始，E20环境战略沙龙围绕着政府、学术界、环保企业、金融机构等相关方关注的热点环保政策、实操问题等开展了一系列的探讨和交流。此次沙龙是基于政府对生态环境的重视、基于PPP项目出库和金融降杠杆的大背景下，探讨环保PPP高质量推进的路径。具体探讨水务、固废在内的环保企业如何应对新的政策环境变化，环保PPP项目应如何优化设计，各方参与环保PPP项目应如何规避合规风险，如何破解融资难题等等问题。

　　王立章院长表示，PPP在环境产业是热点，从过去计委及住建的BOT、特许经营，到现在财政主导的PPP2.0时代，环境产业从PPP中获得了很大的发展。E20作为环境产业平台，特别邀请嘉宾参与本次沙龙，对PPP现状、未来趋势、融资问题等进行探讨，希望给环境产业PPP继续发展提出思考或方向。

　　本次沙龙中，碧水源、启迪桑德、博天环境、中持股份、高能环境、晓清环保、中电环保、东方园林、东旭蓝天、岭南股份、中车环境等众多环境产业企业参会，也包括中铁国都资产管理公司、华夏时报、新时代证券、锐思维咨询等机构参与。

E20环境平台高级合伙人、E20研究院执行院长 王立章

　　本次沙龙分为两个环节。第一环节是沙龙引导发言和嘉宾分享，第二环节是互动讨论环节。

　　E20环境平台合伙人、PPP中心总监汤明旺以《项目退库与融资去杠杆之下的环保PPP之路》作为沙龙引导发言，详细介绍了环保PPP项目出库的情况，并对当前PPP融资难、融资贵等问题做了梳理，提出PPP融资实际会更多关注优质地区、优质政府、优质项目和优质企业，最后引出了“环保PPP如何继续高质量推进”的几个话题供大家研讨（相关阅读：从环保PPP出库看“PPP隐形正面清单”；融资成本超八见十，PPP融资路径再探讨）。

E20环境平台合伙人、PPP中心总监 汤明旺

本次沙龙讨论话题

　　国家发改委和财政部PPP双库定向邀请专家、北京清控伟仕咨询有限公司总经理刘世坚随后做了《PPP冷静期的热思考》为题的专业分享。2017年11月92号文的出台，大家当时是比较紧张的，当时E20组织了内部研讨（相关阅读：重磅！PPP内部研讨：政策动向及环保前瞻干货12条环保PPP何处去  内部沙龙专家企业家研讨精华十二条）；前几天出来的财政部、“诗和远方”部出台的旅游PPP政策，所体现的信号还是很积极的，业界感觉会放松些（相关阅读：PPP、诗和远方—《关于在旅游领域推广PPP模式的指导意见》简评）。他指出，PPP进入规范期的大背景是系统性金融风险防控，特别是PPP实操中所涉及的明股实债、小股大债、固定回报等现象反映出部分地方将PPP视为融资工具，从而形成新的债务。与此相关的是，地方债由此进入新一轮严控期，作为BT和地方融资平台的继任者，PPP首当其冲。而对于PPP异化，包括主管部门、地方政府和社会资本的思路会有差异，“退库”本身则是引发市场震荡和调整。需要注意相关的风险，关注哪些项目是能够“活下来”、做下去的。

北京清控伟仕咨询有限公司总经理  刘世坚

　　对于PPP当前情形的分析，刘世坚认为，核心还在于“三大关系”（央地关系、部际关系、市场主体与市场规则的博弈），尤其是上位法还不到位，影响较大。央地关系体现在中央和地方财权、事权的关系，地方要做的事情很多，但财权主要在中央，因此对PPP方面有很大的依赖。关于PPP的发展，他表示，BT和融资平台之所以能够禁止，是因为有PPP；但目前看不到有什么比PPP更好的方式做基础设施和公共服务，或者说还看不到PPP存在继任者，因此在未来一段时期必然是存在的。市场端的三大背离（模式、路径、目标）依然还是存在的（相关阅读：健身房还是广寒宫？PPP旺年去向解析）。

　　他还以早年参与的PPP项目咨询服务经历说明，那时项目数量不多，但强调质量、注重落地，政府在时间、资金、精力等各方面给予咨询机构更好的条件，有利于项目充分调研、分析研究和编制相关文本，而不是现在有些地方要求咨询报价低、要求短时间就出实施方案、“大干快上”。在解决政府付费过高的问题上，他认为，应该积极进行技术创新和模式创新。比如，“厕所革命”过去是政府付费，但如果是按照合同能源管理的理念进行设计，采用新技术进行降本增效，通过节约用水、用电及其他资源利用等方式获得增量收益，就会有突破。也包括市政路灯，加上新的技术，可以节约资源从而通过资金节约的部分用于回报。

　　“热思考”部分，刘世坚总结为顺势做市、逆势立法、做PPP大咨询。其中，目前处于市场规范期，PPP相关政策法规完善正当其时，PPP高阶立法亟待推进。此外，地方层面的立法，包括政策制度上的设计、优化，也是很重要的。实际上，地方立法情况、制度环境也是金融机构对PPP项目评判的一项标准。对于当下PPP存在的各种问题，他认为不应局限于政策端和市场端，地方政府的投融资总体规划才是有长远意义的主战场；从系统高效的角度来说，PPP大咨询才是终极解决方案。

编辑：刘影