时间： 2021-08-30 09:59
来源： 绿谷工作室
作者： 全新丽
有一段时间，在东方园林，来自万达的前城市总经理有五个，还有一大批银行分行行长等加入。除了几名元老守着主业，其他都是各种经营、各种孵化，以及投资并购。花钱不少，但竟然没有成功的。搞电商的苗联网、TO C端的婚礼堂等都没有取得预期的成果。这一阶段的轰轰烈烈，仅仅是留下一个田园东方资产——2014年，东方园林旗下田园综合体产品正式面世。
东方园林总部
06成败PPP：飞向太阳的伊卡洛斯
也是在这个时间点，东方园林大张旗鼓进入环境产业，它的这次转型，是趁势而为，也有不得已的压力。2013年后，市政工程建设审计趋严，对市政园林工程的推进造成影响，在此背景下，东方园林2014年营收净利双降，而环境领域起码在当时看上去很美。
2015年4月16日国务院正式颁布了《水污染防治行动计划》(即“水十条”)，“水十条”落地，水务、环境迎来新的发展机遇，行业开始憧憬，这将开启新一轮环保盛宴。与此同时，财政部、环境保护部两部门印发了《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作(PPP)的实施意见》。更早的2014年，国务院、财政部、发改委连续发布有关PPP的政策。PPP模式受到广泛关注。
“水十条”叠加PPP打开了潘多拉魔盒，行业完全改观，这既有对以往单点治理模式的纠偏，也引来一波又一波的所谓“野蛮人”，深刻影响了产业格局。即便在2017年年末，狂风平息，这股风潮的影响也一直存在，时至今日，谁也不知道它将引导历史的河流流向何处，其中的得失也不是当下能说清楚的。
东方园林也想借机冲向时代之巅，2014年年底，何巧女表示：PPP和国企混改是属于这个时代的又一个春天，东方园林全面进军水生态、土壤修复、水务、固废等领域，东方园林将绽放在PPP的春天里。
2015年1月，东方园林全称改为北京东方园林生态股份有限公司，2016年又改名为北京东方园林环境股份有限公司，为自己的跨界正名。
PPP的加持进一步释放出何巧女做大事业的激情，自2015年开始，东方园林日益膨胀，何巧女也变得听不进意见，拿着高薪的高管们“顺势而为”，也开始以哄为主。著名的“3000亿”就是在此期间炮制出来的。东方园林深度切入到了以水系治理为主的生态修复业务以及海绵城市建设。
紧接着2016年，又开展全域旅游业务，并成立环保集团，进军工业危废领域。不得不说，在那两年，这位企业家的叱咤风云和豪情，让老牌环境公司都感觉到了一丝压力。
何巧女的转型成果显而易见。财报显示，2015年开始，公司中标的PPP订单总额不断增长。东方园林利用在PPP方面的先发优势，与多省市地方政府签署了PPP项目协议并迅速落地。2016年，东方园林爆发式增长，当年净利润增幅高达115%，并收购了中山环保、上海立源等水处理公司。
2017年，插上PPP翅膀的东方园林多项指标创记录，当年实现营业收入152.26亿元，较转型前的2012年增长高达287%;当年净利润21.78亿元，较2012年增长217%。东方园林的股票也从2015年最低时的7块钱，涨到了18年最高时的22块钱。
东方园林作为最早参与PPP项目落地的民营企业之一，2016-2018年，PPP项目中标金额分别高达416亿元、715亿元、408亿元，一度被称为“PPP第一股”，也成为当年PPP业绩规模排行榜前排合影中，夹在建筑类央企大块头中的唯一的民企。
E20数据中心，2017年
巨额的订单数据看着好看，但也只是账面上的数字。几乎所有的PPP项目都需要垫资施工，PPP项目完工验收后的资金回款也往往较慢。所有这需要企业有稳定的现金流和不错的融资能力。
2017年下半年，在PPP项目快速膨胀的过程中，以2017年8月1日史部长的讲话（相关链接：PPP即将纠偏？史部长讲话之于环保行业的几个看点）和随后的92号文为发端，财政部开始对地方政府进行一系列去杠杆措施，限制地方政府PPP的项目支出。
而在同期国资委的192号文出台限制央企参与PPP时，何巧女在公司管理层会议上说，这是国资委腾给我们的机会。东方园林在PPP上更加激进，公司内部对项目开拓人员实施强激励措施，风控反而弱化，不少项目甚至PPP的手续还没走完，公司就已经为政府垫资数亿元，风险进一步加剧。
但是，此时的银行已经开始警惕，尤其是财政部金融司时任相关领导“入财政部PPP项目库不是保险箱”的表态，成为了压倒金融界对当时PPP信心的一颗稻草。金融界从PPP中快速撤退。
这一切，对高负债奔跑的东方园林来说，简直是致命打击。2018年，东方园林的股价从最高点22元左右又再次跌到8元左右。
飞向太阳的伊卡洛斯（希腊文：Ίκαρος英文：Icarus）
伊卡洛斯是希腊神话中代达罗斯的儿子，与代达罗斯使用蜡和羽毛造的翼逃离克里特岛时，因飞得太高，双翼上的蜡遭太阳融化跌落水中丧生。
编辑： 李丹
E20环境平台合伙人 绿谷工作室主笔
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